2019年9月23日，海底捞股票开盘价下跌超过10%，最低下探到56.33元人民币，跌破了其59元的发行价。这引发了投资者的强烈关注和市场的广泛关注。海底捞此次IPO的形势变得扑朔迷离，而且最终市值跌破了上市首日涨幅。为什么海底捞的股价会跌破发行价？这意味着什么？
海底捞是中国一家全球知名的餐饮企业，成立于1994年。其创始人张勇在创业初期秉承“一切以顾客为中心”的理念，通过不断创新和自我超越，打造了一家全球连锁餐厅品牌。目前，海底捞逐渐地走进了世界各地并不断壮大。在中国市场，海底捞以其“服务+产品”的商业模式，成功实现了餐饮、酒店和小商品连锁等多元化经营。
在海底捞上市前，投资者对其IPO前景非常看好，这主要得益于其在行业内的领先地位和持续的扩张。海底捞保持强劲的增长，在2016年至2018年间收入年复合增长率高达46.1%，市场份额已经达到了网络品牌市场的24%，从整体上看，业务增长势头强劲，业内竞争优势突出。
然而，最近一年，海底捞遭受了很多危机。2018年6月份，海底捞在成都一家门店的食品安全问题被媒体报道后，引发了公众的广泛关注。自此以后，海底捞的多个门店陆续发生了食品安全问题和服务质量问题，进一步削弱了其品牌形象。此外，随着国内市场竞争加剧，国内市场份额下降也对海底捞的增长造成了冲击。这些问题都是导致投资者对海底捞未来表现的担忧的原因之一。
2019年8月26日，海底捞发布了截至6月底的半年度财报。数据显示，公司半年度收入为127.92亿元，同比增长18.3%，净利润为11.96亿元，同比增长10.3%。尽管有所增长，但是海底捞财报的数据却显示其营收增长放缓，这对于海底捞这样一个处于成长阶段、靠增长创造价值的企业来说，自然十分不利。海底捞的财报并未能使投资者消除对其未来的担忧，股票价格也在此后持续下跌。
面对增长的压力，海底捞选择了通过并购扩大规模，进一步提高市场份额。然而，由于海底捞在成功并购和整合过程中却遭遇了不少阻碍，这也让海底捞的业务扩张计划的节奏放缓了下来。例如，海底捞为了扩张海外市场，花费高昂的价格收购了美国一家连锁餐厅，但其表现并不理想，美国市场份额下降；此外，海底捞在中国的连锁酒店业务也遭遇了困难，计划要转让旗下多家酒店。这些问题一一浮出水面，不利于海底捞的正常业务运营和投资者对其未来的投资预期。
回头来看海底捞的股价跌破发行价，这意味着着市场对其未来业绩表现存在担忧，对其整体估值贬值。作为一家企业，尤其是一家成长中的企业，如果自己的表现未达到市场预期，最后只会拖累自己的估值。不过，作为一家管理上具有强大竞争力的公司，海底捞坚持以顾客为中心的经营哲学，经过危机的考验，依然是优秀的企业。未来公司会继续致力于提升服务质量和管理水平，加强食品安全保障，并充分利用行业竞争的机遇，整合高质量的资源，占据更大的市场份额，实现未来的高质量发展。
